听妈妈的话

很多投资者在一段时间中取得好的投资成绩，不是因为他们的投资技巧有多高明，而是因为偶然的运气。在很多情况下，这种偶然性对一个孤立的投资者来说起到了决定性的作用。实际上，我就属于这一类。从2007年到现在，我在资本市场上的投资成绩一直领先于平均成绩，但这都要归功于我妈妈。

　　在2007年年中的时候，妈妈问我：“你为什么还不买房结婚？”

　　“现在股市正在涨呢！”

　　“那你赚了钱为什么还不买房结婚？”

　　“股市还会再涨。”

　　后来的情况是，我妈趁我出差的时候为我挑了套房子，并且付了定金，然后打电话通知我，让我还她定金的钱，并且准备首付款。这事当时把我气坏了，但我又没办法，只好卖了大部分的股票。事情发展到后来，我因此躲过了2008年的股灾，留住了大部分从股市得来的现金。与此类似的情况还发生在2009年。

　　为什么我妈的市场感觉屡屡能超过市场？恐怕其中很大的因素是运气。不过，其中也有一定的必然性。

　　投资者在市场好的情况下，往往会沉浸在一种持续的乐观中，他们相信景气一直会持续，相信自己的投资方式高人一筹或者自己投资的公司会在很长一段时间里保持盈利的高增长。其实在事后看来，投资者的投资水平往往接近于市场平均水平，而他们的乐观情绪却破坏了他们的投资业绩。

　　投资者之间的情绪交流往往是正向的。比如，在市道比较好的时候，投资者之间的交流会倾向于增加投资信心，这让人们更容易忽视风险；在市道不好的时候，人们的交流又会倾向于加强悲观情绪。

　　与妈妈们的交流和投资者之间的交流却有所不同，妈妈们的优势在于：1. 妈妈们不需要为了保持友好的气氛而赞同你的意见；2. 妈妈们和其他投资者不一样的是，她们会更在乎你的财富的安全程度，因为那些钱关乎她们的养老；3.她们的想法并没有被市场情绪所左右，而是保持着朴素的独立性。

　　有一本着名的书——《股票作手回忆录》，这本书之所以着名大概是因为书的主角是曾经在华尔街名噪一时的投机者利弗莫尔。这本书的大部分内容其实非常无聊，基本上是利弗莫尔在一遍又一遍地重复：“我赚到了！”“不好，我又赔了！”“我又赚到了！”其中只有一个桥段对投资者稍微有点提示作用，那就是利弗莫尔在投机赚到2万美元后，回家把这件事告诉了妈妈，他的妈妈很惊讶如同二流子的儿子能赚这么多钱，并劝儿子说：“你应该找份正经工作来做。”

　　利弗莫尔最后的结局是用大左轮手枪结束了自己的生命，他在遗书中写道：“我的一生是个悲剧！”——听听妈妈说什么，再思考一下，看来这个问题强调多少次都不过分。

（作者：崔鹏    来源：《第一财经周刊》2012年第32期）